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BMW hat seine Jahresprognose deutlich nach unten korrigiert und nennt als Gründe die anhaltende Schwäche des chinesischen Automarkts sowie die Auswirkungen des Nahostkonflikts. Anleger reagierten mit einem heftigen Kursrutsch, weil die Münchner ihre Erwartungen für die Autospalte stark reduziert haben.
Aktienkurs stürzt ab, Börsenwert schrumpft
Die BMW-Aktie fiel am Mittwochvormittag zunächst um mehr als elf Prozent auf 60,08 Euro und damit auf den niedrigsten Stand seit Herbst 2020. Im weiteren Handelsverlauf dämpfte das Papier die Verluste, schloss aber am Ende des Tages noch rund sechs Prozent schwächer bei 63,55 Euro.
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BMW korrigiert Prognose deutlich nach unten
Damit hat sich das Minus für das laufende Jahr auf nahezu ein Drittel ausgeweitet. BMW gehört im Branchenindex Stoxx 600 Auto & Parts zu den größten Verlierern seit Ende 2025. Auf Zwölf-Monats-Sicht liegt das Papier etwa 13 Prozent im Minus. Der Börsenwert beträgt aktuell rund 39 Milliarden Euro.
Prognoseschnitt trifft Kernergebnis
Für das Autogeschäft rechnet BMW nun nur noch mit einer operativen Gewinnmarge vor Zinsen und Steuern von 1 bis 3 Prozent. Bislang hatte das Management 4 bis 6 Prozent in Aussicht gestellt. Auch die Erwartungen für den freien Barmittelzufluss wurden nach unten korrigiert — statt mehr als 4,5 Milliarden Euro peilt das Unternehmen jetzt noch mehr als 2,5 Milliarden Euro an.
Analysten warnen vor Signalwirkung
Analysten sehen die Änderung als deutliches Warnsignal. Javier Martinez de Olcoz Cerdan von Morgan Stanley führt die Anpassung vor allem auf die nachlassende Konjunktur in China zurück. Henning Cosman von Barclays sprach von einer „dicken Margenwarnung“ und warnte vor negativen Effekten auch für andere deutsche Hersteller.
Jose Asumendi von JPMorgan fordert eine grundlegende Neubewertung der China-Strategie im Kompaktsegment. Seiner Einschätzung nach sind europäische Premiumhersteller dort derzeit preislich benachteiligt. BMW könne das nur durch eine radikale Veränderung der Zulieferstruktur innerhalb der Reihe Neue Klasse oder durch Partnerschaften mit chinesischen Firmen ausgleichen. Asumendi rechnet beim nächsten Kapitalmarkttag mit erheblichen Kapazitätsanpassungen in Europa, um einen kleinen, dafür verlässlichen Cashflow zu sichern.
Konkrete Auswirkungen auf Kennzahlen und Auslieferungen
Der neue Konzernchef Milan Nedeljkovic schätzt den Vorsteuergewinn nun deutlich niedriger ein als bislang erwartet; der Rückgang soll stärker ausfallen als zunächst prognostiziert. Für 2026 erwartet BMW leicht sinkende Auslieferungen statt eines stabilen Niveaus.
Das Management nennt mehrere Belastungsfaktoren: Die Abschwächung des chinesischen Markts habe sich im zweiten Quartal beschleunigt, der Wettbewerb in China und der Region Asien-Pazifik habe sich verschärft. Zudem wirke sich der Konflikt im Nahen Osten durch höhere Energiepreise und gedämpfte Verbraucherstimmung negativ aus. Folge: Ergebnis und Mittelzufluss dürften im zweiten Quartal deutlich sinken.
Gegensteuer: Sparprogramme und Neue Klasse
BWM kündigte an, Struktur- und Effizienzmaßnahmen zu verstärken. Diese Einsparungen sollen in den Folgejahren greifen, würden das Ergebnis im zweiten Halbjahr 2026 jedoch einmalig belasten. Konkrete Details zu Zielgrößen oder Personalmaßnahmen nannte das Unternehmen vorerst nicht.
Nedeljkovic hob zugleich die Chancen durch die neue Elektrofahrzeuggeneration hervor: „Mit der Neuen Klasse bringen wir in den nächsten beiden Jahren das stärkste BMW‑Portfolio der Geschichte auf die Straße“, sagte er. Zugleich betonte er, dass bestehende Strukturen und Prozesse an die sich verschärfenden Marktbedingungen angepasst werden müssten. Bislang hatte BMW im Gegensatz zu Wettbewerbern wie Volkswagen und Mercedes‑Benz relativ wenige Personalabbaumaßnahmen angekündigt.
